許衡在元為一代名臣，又是一代儒宗，他一生的事業主要是政事和學術，但是他的文學成就也不應當忽視。許衡的文學成就反映在理論和實踐兩個方面。


在理論方面，許衡對於文章與文學的基本觀點體現著儒家學說中經世致用的基本精神。許衡是儒學大師，他繼承先秦孔孟之道和宋代程朱理學的傳統，以儒者自居，一生以儒家的思想與原則做事與做人，論文章與文學也不出儒家學說的範疇。許衡主張作文的宗旨就是孔孟之道所謂的“三綱五常”，就是程朱理學所謂的“明德新民”。他說：“二程朱子不說作文，但說明德、新民、明明德，是學問中大節目。此處明得三綱五常之法，立君臣父子井然有條，此文之大者。”(《魯齋遺書》卷一《語錄上》)他認為，詩文的寫作是和道義緊密聯繫在一起的，他說：“詩文只是禮部韻中字而已，能排得成章，益心之明德使然也。不獨詩文，凡 事排得著次第，大而君臣父子，小而鹽米細事，總謂之 文。以其合宜又謂之義，以其可以日用常行又謂之 道。文也、義也、道也，只是一般。”(《語錄下》)這種觀點，繼承了宋代理學家主張“文以載道”而不可“文章 害道”的思想。

在實踐方面，許衡的詩文作品即體現著他的文學主張。他以文章為載道之器，重視實用，《魯齋遺書》中的文章即多為奏議、策論、贈答、志銘、書啟等應用文。文風莊重，行文簡潔，在體現孔子“辭達而已”的原則基礎上，既重視義理也重視辭章。有些文章文筆凝煉，氣度雍容，或者情理兼勝，時顯文采，是值得欣賞的散文，如《時務五事》、《與竇先生》等即是這樣的代表作。許衡的詩體現儒家傳統的風世教化及言志抒情的宗旨，藝術風格上也獨具特色。他的詩在《元詩選》中被收錄1卷，“作者小傳”中評論說：“先生開國大儒，不藉以文章名世。然其古詩亦自成一家，近體時有秀句。”此小傳中列舉他的詩歌名句有《登東城》中的“亂雲隨日下，荒草過堤平”，《秋寒》中的“雲影水邊去，雁行天際來”，《用吳行甫韻》中的“五畝桑麻舍前後，兩行花竹路西東”等，說這些詩“諷詠之餘，恍然如在吟風弄月間也”。其他詩作如《偶成》抒寫人生感慨，《趙世南庄》描寫自然風光，還有詞作《沁園春•墾田東城》寫家居的閒適生活等，都流露出肺腑真情，格調亦清新自然，在元代詩詞中皆是佳作。