由於許國地處中原要衝，四周豪強林立，虎視眈眈。許國只好小心周旋於強國之間，齊強時附齊，楚盛時附楚，晉來時歸晉。即使這樣，北方的鄭國卻始終懷有吞併許國的野心。
鄭國國君鄭莊公是一個老謀深算的野心家，他借週平王東遷之機，相繼滅掉對他有恩的虢國和檜國後，就把許國當成了下一塊肥肉。
想攻占許國，首先得建立一個“橋頭堡” ，鄭莊公把目標定在了毗臨許國都城的許田。
公元前722年，鄭莊公向魯國國君魯隱公說： “天子東遷之後，我們前去朝覲，路途遙遠，多有不便;而你們去泰山祭祀的時候，沐浴歇息也缺少落腳的地方。不如用我們的'湯沐之邑（今山東費城東南）和你們的'朝宿之邑'許田交換，這樣大家都方便一些。 “
魯隱公當然洞曉鄭莊公的覬覦之心，婉言拒絕了鄭莊公的提議。
可鄭莊公不死心，公元前715年，魯隱公卒，魯桓公繼位，他認為時機成熟，便與魯桓公會見於垂亭（今山東菏澤境內），再次提出交換之事，並將一塊晶瑩無瑕的玉璧送給魯桓公，從而達成了以許國為犧牲品的這宗交易，史稱“鄭伯以璧假許田。 ”從此鄭國有了向外擴張的理由和軍事基地，並將矛頭直指許國。
公元前712年7月，鄭莊公以許國不聽週天子號令為由，約齊國，魯國聯合攻打許國，相約誰先攻陷許國都城，誰就有權分割許國土地。一心想得到許國土地的鄭莊公親率雄兵伐許，直抵許國都城。當時的許國十一世國君許莊公率領將士，百姓死守城池，怎奈鄭，齊，魯三國兵將三面夾擊，破城只是遲早之事。
到城被圍的第三日午後，在鄭國兵將的猛攻之下，鄭大夫潁考叔手執鄭莊公大旗，不避刀矢，奮力登上許國城牆，然而未等站穩，突然一支箭從背後飛來，潁考叔中箭後大叫一聲，從城頭跌下。原來，平素與之不和的鄭大夫子都忌妒他奪了頭功，就在城下暗施冷箭，中國成語中的“明槍易躲，暗箭難防”就是從這件事而來。
潁考叔剛跌下城頭，鄭將瑕叔盈立即衝上去，接過鄭莊公的大旗重又躍上城頭大呼： “鄭國國君登城了！ ”鄭國將士見城頭旌旗招展，更加奮勇當先。許莊公見大勢已去，便打開城門率軍民突圍，殺出一條血路奔向衛國。兩年後許莊公客死他鄉。
許國都城被攻破後，鄭莊公雖然想霸占許國，但又怕各諸侯干涉，就假惺惺地讓齊魯兩國國君看怎樣處置，齊魯二君認為許國沒有犯滅國之罪，應酌情發落。鄭莊公只好命許國大夫百里“奉許叔（許莊公弟）居許東偏” ，並讓鄭國大夫公孫獲率兵居許西偏，把許國君臣完全置於監視之下。
君子報仇，十年不晚。到了公元前697年，鄭國發生內亂，許叔乘機奪回都城，趕走鄭國軍隊，复建許國，史稱許穆公。從此鄭國視許國為仇敵，屢屢興兵犯許。據史書記載，在春秋五霸爭戰的120多年間，許國先後遭受侵伐11次，其中被鄭國侵犯就有9次。
公元前576年，飽受晉國，鄭國侵伐的許國已經痛失大片土地，無奈之下，十五世國君許靈公（字寧） ，把許國都城從許遷至葉（今河南葉縣），成了楚國的國中之國，完全成為楚國附庸。 （ 2002年4月，考古工作人員在葉縣澧河南岸的懸崖邊搶救性發掘了一座古墓，出土了大量編鐘，跽坐銅俑，青銅鼎，青銅戈等青銅器。銅戈銘文： “許公寧之車戈” ， “許公寧之用戈” 。著名考古專家，夏商周斷代工程首席科學家李學勤教授認定：此即許國十五世國君許公寧之墓。 ）
即使這樣，許國仍未得到楚國的照顧，楚國不時令其遷徙，許國都城先後遷到安徽亳州，湖北隨州，河南西峽，河南魯山等地。經過這三番五次的折騰，許國已是國窮財盡，徒有虛名。而鄭國卻仍怕許國東山再起，公元前504年，鄭國大將遊速率軍伐許，許國已經無力抵抗，十七世國君許斯被俘，許國遂遭滅國之禍。 “左傳”載： “鄭滅許。 ”
此後，在楚國的幫助下，許國後裔重新立國又持續了100餘年，直至公元前375年，史料記載： “許二十四世為楚所滅。 ”綿延700餘年的許國徹底退出了歷史舞台。